Oracle ตั้งราคาขายหุ้น 10 พันล้านดอลลาร์ที่ 116 ดอลลาร์ เพื่อ AI

Oracle Corp. (ORCL) ประกาศเมื่อวันที่ 2 พฤศจิกายน 2026 ว่าได้ตั้งราคาเสนอขายหุ้นและพันธบัตรพร้อมกันรวม 20 พันล้านดอลลาร์ เพื่อสนับสนุนการขยายธุรกิจปัญญาประดิษฐ์ แพ็กเกจประกอบด้วยหุ้นสามัญ 10 พันล้านดอลลาร์ที่ราคา 116.00 ดอลลาร์ต่อหุ้น ส่วนลด 11.2% จากราคาปิดก่อนหน้า และพันธบัตรอาวุโส 10 พันล้านดอลลาร์แบ่งเป็น 5 ชุด

การเสนอขายหุ้นสามัญประกอบด้วย 86,206,897 หุ้น มีรายได้สุทธิประมาณ 9.9 พันล้านดอลลาร์หลังหักส่วนลดและค่าใช้จ่าย ส่วนการเสนอขายพันธบัตรประกอบด้วยพันธบัตร 7.000% ครบกำหนด 2029 จำนวน 2.0 พันล้านดอลลาร์ พันธบัตร 7.450% ครบกำหนด 2031 จำนวน 1.75 พันล้านดอลลาร์ พันธบัตร 7.850% ครบกำหนด 2033 จำนวน 2.25 พันล้านดอลลาร์ พันธบัตร 8.000% ครบกำหนด 2037 จำนวน 2.5 พันล้านดอลลาร์ และพันธบัตร 8.650% ครบกำหนด 2046 จำนวน 1.5 พันล้านดอลลาร์ มีรายได้สุทธิประมาณ 10.0 พันล้านดอลลาร์ การเสนอขายทั้งสองคาดว่าจะปิดธุรกรรมในวันที่ 4 พฤศจิกายน 2026 โดยขึ้นอยู่กับเงื่อนไขปกติ และไม่ขึ้นอยู่กับกันและกัน

ตามข่าวประชาสัมพันธ์ของ Oracle รายได้สุทธิจะใช้สำหรับวัตถุประสงค์ทางธุรกิจทั่วไป ซึ่งอาจรวมถึงการลงทุนด้านทุน การชำระหนี้ การลงทุนหรือการเข้าซื้อกิจการในอนาคต และการจ่ายเงินปันผลหรือซื้อหุ้นสามัญคืน BofA Securities เป็นผู้ประสานงานระดับโลกเพียงรายเดียว พร้อมด้วย Wells Fargo Securities, Citigroup, BNP PARIBAS, Deutsche Bank Securities, J.P. Morgan, PNC Capital Markets LLC, Goldman Sachs & Co. LLC, HSBC และ SMBC Nikko เป็นผู้จัดการร่วม BTIG เป็นผู้จัดการร่วมของการเสนอขายหุ้นสามัญ ในขณะที่ U.S. Bancorp และ Lloyds Securities เป็นผู้จัดการร่วมของการเสนอขายพันธบัตร Intesa Sanpaolo, Mizuho, MUFG, TD Securities, Santander, BNY Capital Markets, CIBC Capital Markets และ ING เป็นผู้จัดการร่วม และ Standard Chartered Bank เป็นผู้จัดการร่วมของการเสนอขายพันธบัตร

การระดมทุนบอกอะไรเกี่ยวกับการเดิมพัน AI ของ Oracle

GuruFocus รายงานว่าเงินระดมทุนจะเพิ่มเงินสดของ Oracle ขณะที่บริษัทขยายการใช้จ่ายด้านความจุคลาวด์และเทคโนโลยี AI สำหรับผู้ถือหุ้น การขายหุ้นหมายถึงการเจือจาง (dilution) ในขณะที่ส่วนพันธบัตรเพิ่มภาระหนี้และต้นทุนดอกเบี้ยในอนาคต ทำให้ต้นทุนเงินทุนเป็นปัจจัยสำคัญมากขึ้นสำหรับ thesis การลงทุน ขณะที่ Oracle สร้างศูนย์ข้อมูลและโครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวข้อง

การเสนอขายนี้สอดคล้องกับคำมั่นของฝ่ายจัดการก่อนหน้าที่จะจำกัดการระดมทุนจนถึงปีงบประมาณ 2030 ที่ 20 พันล้านดอลลาร์ แบ่งครึ่งระหว่างทุนและหนี้ Oracle คาดว่าการลงทุนด้านทุนจะถึงจุดสูงสุดในปีงบประมาณ 2027 และ 2028 ก่อนจะลดลงในปีงบประมาณ 2029 กำหนดเวลานี้บ่งชี้ว่าบริษัทคาดว่าการใช้จ่ายหนักที่สุดจะเกิดขึ้นในสองปีงบประมาณถัดไป หลังจากนั้นค่าเสื่อมราคาและรายได้จากความจุใหม่ควรเริ่มชดเชยเงินสดที่จ่ายออกไป

อัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรอยู่ในช่วง 7.000% สำหรับชุด 3 ปี ถึง 8.650% สำหรับชุด 20 ปี สะท้อนทั้งโครงสร้างอายุและเบี้ยความเสี่ยงเครดิตที่นักลงทุนเรียกร้องสำหรับหนี้ Oracle ระยะยาว บันไดคูปองเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยแต่ละชุดที่ยาวกว่าจะมีอัตราที่สูงกว่า ซึ่งสอดคล้องกับเส้นอัตราผลตอบแทนที่ชดเชยนักลงทุนสำหรับการถือครองกระดาษ Oracle ผ่านช่วงการลงทุนสูงสุด

คำถามที่ยังเปิดอยู่

การตั้งราคาที่ส่วนลด 11.2% จากราคาปิดก่อนหน้าสะท้อนขนาดของการเสนอขายและสภาวะตลาดในขณะนั้น ว่าการเติบโตของคลาวด์และกระแสเงินสดอิสระในอนาคตของ Oracle จะสามารถสนับสนุนการเจือจางและภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้นได้หรือไม่ ยังต้องรอดู และปฏิกิริยาของตลาดต่อการปิดธุรกรรมในวันที่ 4 พฤศจิกายนจะให้สัญญาณเบื้องต้น

รายได้สุทธิถูกกำหนดให้ใช้สำหรับวัตถุประสงค์ทางธุรกิจทั่วไป ดังนั้นการจัดสรรที่แน่นอนระหว่างโครงสร้างพื้นฐาน AI การชำระหนี้ และผลตอบแทนผู้ถือหุ้นจึงไม่ได้ระบุไว้ในเอกสารยื่น ความยืดหยุ่นนี้ให้พื้นที่กับฝ่ายจัดการในการปรับตัว แต่ก็ยังเปิดคำถามว่าเงินทุนใหม่จะแปลงเป็นความจุที่มีผลผลิตได้เร็วแค่ไหน นักลงทุนจะเฝ้าดูรายงานผลประกอบการถัดไปของ Oracle สำหรับคำแนะนำเกี่ยวกับการใช้เงินทุน

ข่าวประชาสัมพันธ์ของ Oracle มีถ้อยแถลง safe harbor ระบุว่าข้อความเกี่ยวกับการใช้รายได้ที่คาดหวังและความสามารถในการปิดธุรกรรมตามกำหนดเวลาที่คาดไว้เป็นข้อความที่มองไปข้างหน้าและอยู่ภายใต้ความเสี่ยงและความไม่แน่นอนที่มีนัยสำคัญ ข้อมูลทั้งหมดในข่าวประชาสัมพันธ์เป็นข้อมูล ณ วันที่ 2 พฤศจิกายน 2026 และ Oracle ไม่รับภาระผูกพันในการปรับปรุงข้อความใด ๆ ตามข้อมูลหรือเหตุการณ์ในอนาคต