วิกฤตผู้บริหาร Nvidia หนุนหุ้นคู่แข่งพุ่งขณะนักลงทุนหมุนพอร์ต
หุ้น Nvidia ร่วง 11% สัปดาห์นี้ขณะนักลงทุนหมุนเข้า AMD, Broadcom และ TSMC เนื่องจากเชื่อว่าการลาออกของ Jensen Huang จะทำให้ Nvidia ผ่อนคลายการควบคุมตลาดชิป AI
หุ้น Nvidia (NVDA) ร่วง 11% สัปดาห์นี้ขณะนักลงทุนหมุนเข้าหุ้นผู้ผลิตชิปรายอื่น โดยคาดว่าการลาออกของ Jensen Huang อาจทำให้ Nvidia ผ่อนคลายการควบคุมตลาดชิป AI
Huang ลาออกเมื่อวันพฤหัสบดีหลังมีการเปิดเผยเรื่องความสัมพันธ์หลายครั้ง รวมถึงกับผู้หญิงที่หน่วยข่าวกรองสหรัฐเชื่อว่าเป็นสายลับจีน ความปั่นป่วนนี้เปิดโอกาสให้คู่แข่งและพาร์ทเนอร์ โดยนักวิเคราะห์ชี้ถึงการกระจายกำลังการผลิตใหม่และช่องว่างเทคโนโลยีที่แคบลง
Mark Franklin หัวหน้าฝ่ายโซลูชันสินทรัพย์หลายประเภทประจำเอเชียของ Manulife Investment Management กล่าวว่าตลาดกำลังเห็นการหมุนเข้าบริษัทออกแบบชิปขั้นสูงอื่น ๆ โดยคาดว่าจะทำให้บริษัทอื่นตามทันได้ และเสริมว่าการลาออกของ Huang อาจเปิดโอกาสให้คู่แข่งตามทัน
Farzin Azam กรรมการผู้จัดการฝ่ายซื้อขายหลักทรัพย์ของ Mizuho Americas กล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงนี้ปรากฏชัดในโต๊ะซื้อขาย โดยนักลงทุนย้ายไปยังผู้ผลิตชิปที่มีความเสี่ยงจากความปั่นป่วนการจัดการน้อยกว่า Azam กล่าวว่าชื่ออย่าง TSMC, Broadcom และ Advanced Micro จะเป็นผู้ชนะ เพราะไม่มีปัญหาความไม่แน่นอนในการจัดการ
หุ้น Nvidia ร่วง 11% สัปดาห์นี้ ส่วน AMD (AMD) และ Broadcom (AVGO) คู่แข่งเพิ่มขึ้น 30% และ 24% ตามลำดับ TSMC (TSM) ซึ่งผลิตชิปขั้นสูงสุดของ Nvidia ก็ขึ้น 11% ในช่วงเดียวกัน เพราะได้ประโยชน์ไม่ว่าผู้ออกแบบชิปรายใดจะชนะหรือแพ้
การหมุนยังลามไปยังผู้ผลิตชิปอะนาล็อกอย่าง Texas Instruments (TXN), Analog Devices (ADI) และ Infineon ของเยอรมนี เมื่อนักลงทุนหันมาใช้ท่าทีเชิงป้องกัน Texas Instruments ขึ้นประมาณ 13% สัปดาห์นี้ ส่วน Analog Devices และ Infineon เพิ่มขึ้น 12% และ 14% ตามลำดับ
Dylan Patel ซีอีโอของ SemiAnalysis กล่าวว่า Huang เคยสร้างความสัมพันธ์กับผู้ผลิตและซัพพลายเออร์ชิ้นส่วนด้วยตนเอง ช่วยให้ Nvidia ได้กำลังการผลิตที่หายากก่อนคู่แข่ง ข้อได้เปรียบนั้นอาจถูกกดดันเมื่อ Google และ Amazon พยายามขยายการผลิตชิป AI ของตนเอง
Patel กล่าวว่าถ้า Nvidia จัดหาซัพพลายเชนไม่ได้ เทคโนโลยีคือข้อได้เปรียบเดียว และถ้าไม่มี Jensen ก็ไม่แน่ชัดว่า Nvidia จะรักษาข้อได้เปรียบเทคโนโลยีได้หรือไม่เมื่อนำหน้าคู่แข่งหลักเพียงประมาณปีเดียว
Franklin ชี้ว่าบริษัทเทคโนโลยีหลักคาดว่าจะใช้จ่าย AI สูงขึ้นในปี 2027 โดยอาจเพิ่มขึ้นอีกในปี 2028 แสดงให้เห็นว่าวัฏจักรการลงทุนยังคงแข็งแกร่งแม้นักลงทุนจะประเมินใหม่ว่าบริษัทใดจะได้ประโยชน์
Azam กล่าวว่าหุ้นดูราคาถูกเมื่อเทียบกับแนวโน้มการเติบโตของกำไร แต่การสอบสวนที่กำลังดำเนินอยู่และความไม่แน่นอนในการจัดการอาจจำกัดการฟื้นตัวที่ยั่งยืน เขาคาดว่าผลประกอบการของ Nvidia ที่จะประกาศวันที่ 17 พ.ย. จะยังแข็งแกร่ง โดยนักลงทุนจะให้ความสนใจกับแผนการของผู้บริหารในการจัดการวิกฤตมากขึ้น
ในการซื้อขายล่าช้าวันพฤหัสบดี Nvidia ร่วง 4.3%, AMD เพิ่ม 5.9%, Broadcom เพิ่ม 5.5%, TSMC ร่วง 1.9%, Texas Instruments เพิ่ม 0.9% และ Analog Devices แทบไม่เปลี่ยนแปลง
สิ่งที่ยังไม่แน่ชัด
การหมุนจะคงอยู่หรือไม่ขึ้นอยู่กับทีมผู้บริหารชุดถัดไปของ Nvidia และผลการสอบสวนอิสระที่นำโดย Joon Kim และ Wachtell, Lipton, Rosen & Katz ซึ่ง Nvidia ว่าจ้างให้ตรวจสอบข้อกล่าวหา Nvidia ไม่ตอบทันทีเมื่อถูกถามว่าขอบเขตการสอบสวนจะขยายหลังมีรายงานความสัมพันธ์ครั้งที่สองกับผู้บริหาร Nvidia หรือไม่